Оценка пакета акций

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. С точки зрения величины пакета акций, принадлежащих акционеру, держатели акций делятся на следующие категории акционеров:

С точки зрения величины пакета акций, принадлежащих акционеру, держатели акций делятся на следующие категории акционеров:

• Единственный акционер — владелец 100% акций общества.
• Мажоритарный акционер, крупный акционер — владелец преобладающего пакета акций, который имеет право участвовать в управлении АО.
• Миноритарным акционером считается лицо, владеющее «неконтролирующим» пакетом акций, но имеющее «пассивные права» запроса информации и возбуждения исков. В российском законодательстве для возбуждения иска от имени общества требуется владение 1% акций.
• Розничный акционер — владелец пакетов акций, не позволяющих акционеру иметь какие-либо реальные права, за исключением права на участие в общем собрании и на получение дивидендов.

В данном разделе приведена информация для оценки ценных бумаг, принадлежащих мажоритарным и миноритарным акционерам. Информацию по оценке розничных пакетов акций представлена в соответствующем разделе.

Оценка пакета акций (доли в УК), как правило, производится в следующих целях:

• определения стоимости ценных бумаг фирмы (акций или долей участия) в случае подготовки проведения сделок купли-продажи;
• выкупа акций (долей, паев) в закрытых компаниях (ЗАО, ООО, товариществах) при выходе из их состава одного из акционеров (учредителей, пайщиков);
• выкупа обществом акций по требованию акционеров;
• конвертации и консолидации акций предприятия;
• эмиссии новых акций открытыми акционерными обществами (для обоснования стоимости размещения акций и предоставлении Отчета об оценке и проспекта эмиссии в ФКЦБ);
• обеспечения процесса кредитования в банке или инвестиционном фонде;
• разрешения споров;
• вступления в общество не денежным (имущественным) взносом в виде акций, других ценных бумаг или имущественного комплекса;
• оценки прав требования исполнения долговых обязательств (дебиторской задолженности) при ее переуступке третьим лицам;
• оценки при реорганизации предприятия (слиянии, поглощении, выделении);
• обоснования целесообразности осуществления инвестиционных проектов;
• подготовки к продаже обанкротившихся предприятий, выставляемых на конкурс;
• подготовки к продаже приватизируемых предприятий (включая продажу пакетов их акций, еще остающихся в собственности государства);
• обоснования вариантов санации предприятий-банкротов;
• и других.

Оценка стоимости пакета акций является достаточно трудоемкой процедурой, требующей от оценщика высокой квалификации, обширных познаний и развитых аналитических способностей.

Стоимость доли в предприятии может быть определена:

• на основании стоимости чистых активов предприятия (то есть стоимости активов, уменьшенной на стоимость обязательств)
• на основании сопоставления специальных коэффициентов, рыночных мультипликаторов, с финансовыми результатами (или иными показателями) оцениваемой компании
• путем определения текущей стоимости прогнозируемых денежных потоков (или прибыли), генерируемых предприятием стоимости

При определении некотнрольного пакета акций также должна быть учтена скидка на отсутсвие контроля собственника пакета акций над предприятием.

Получить более подробную информацию, Вы можете позвонив по телефону: +7 (495) 744-74-72 или написав письмо по адресу: info@perspectio.ru